💵En la lista de empresas más grandes del mundo en las últimas tres décadas, lo que aparece es una mezcla de petroleras, como Exxon Mobil, Petro China y Saudi Aramco; y tecnológicas, como Microsoft, Apple y Nvidia. Pero un día legendario, el 28 de octubre de 2008, en medio de la crisis financiera mundial, Volkswagen logró encaramarse a lo alto del podio mundial. Aquel hito duró menos de 24 horas, pero pasó a la historia como el mayor apretón de inversores en corto: grandes fondos de inversión apostaron millonadas a que la automovilística alemana se iba a hundir en bolsa, y sin quererlo acabaron disparando el valor de sus acciones hasta el infinito. Una lección de manual de cómo atrapar a los inversores bajistas de una firma. 

🚗Toda esta historia comenzó con algo muy común en unas navidades cualquiera: una batalla en la familia Piëch-Porsche. Dos nietos de Ferdinand Porsche se lanzaron a por el mismo juguete. Uno, Ferdinand Piëch, dirigía Volkswagen. Enfrente, su primo, Wolfgang Porsche, lideraba la familia y presidía la automovilística con el nombre de su antepasado. Entre ambos había una fuerte enemistad, como solo puede haber en las familias. Y el momento cumbre se desató cuando el consejero delegado de Porsche, Wendelin Wiedeking, antiguo consejero de Volkswagen que Piëch había recomendado personalmente para el cargo, anunció que iba a comprar la firma de Wolfsburgo, que dirigía Piëch, y se la iba a dar a Wolfgang. Los dos brazos de la familia iban a luchar en público por la propiedad de la mayor automovilística alemana. 

🇩🇪Al principio, Volkswagen (y Piëch) estaban protegidos por lo que se conoce como 'Ley Volkswagen', una ley de 1960 que dejaba la compañía bajo control del Estado. Primero, imponía dos consejeros del Gobierno federal y del estado de Baja Sajonia, independientemente de las acciones que tuvieran. Segundo, limitaba el poder máximo de voto de cada accionista privado al 20%. Una persona podía comprar más de ese porcentaje, pero su capacidad de voto estaría limitada a ese 20%, independientemente de cuántas acciones de más tuviera. A continuación, creaba una sola excepción al límite: el estado de Baja Sajonia podía poseer un poquito más, en concreto el 20,2% de las acciones. Y, para cerrar el círculo, exigía que las decisiones en las juntas de accionistas estuvieran respaldadas por al menos el 80% de los votos. Y aquí estaba el truco: gracias a esas centésimas extras que le daban al Gobierno regional, era matemáticamente imposible sumar el 80% sin su voto positivo. En otras palabras: Baja Sajonia tenía un derecho de veto permanente sobre todo tipo de decisiones clave, como la elección de los directivos o una venta de la compañía.