monetaria expansionista con el objetivo principal de inyectar liquidez a la economía 
por medio de las entidades financieras. Para ello, se redujeron los tipos de interés por 
parte de los bancos centrales, mencionar el caso de Estados Unidos y la Unión 
Europea, que fueron las regiones más afectadas por la crisis de las hipotecas 
 
c. Nacimiento de Bitcoin. 


subprime, provocando que el coste del dinero fuera menor e intentando incentivar la 
economía. Pero esto no sucedió de la forma esperada, dado que las entidades 
financieras utilizaron estas inyecciones de efectivo a bajo coste para subsanar las 
pérdidas que habían generado en sus balances. 
 
Como podemos observar en ambos gráficos los tipos de interés bajaron a mínimos 
históricos a la vez que caía el crecimiento del PIB a nivel mundial. Este fue uno de los 
principales factores que provocaron la creación de Bitcoin, no tener que depender de 
un sistema financiero para la financiación de proyectos ni para las transacciones entre 
pares. 
 
Bitcoin surge como sistema de pago electrónico a posteriori de la crisis financiera, la 
cual fue la tormenta perfecta para el nacimiento de la primera criptomoneda del 
mercado. Aunque desde el nacimiento de internet, se había intentado crear en varias 
ocasiones una moneda o divisa digital, pero no se produce hasta que 
Satoshi Nakamoto desarrolla la primera criptodivisa, el Bitcoin. Esta moneda nace con 
la ambiciosa idea de proporcionar a los ciudadanos un medio de pago que posibilite la 
realización de transacciones a bajo coste y que, además, no puedan ser intervenidas o 
manipuladas por ninguna institución pública, ya sean bancos centrales o gobiernos. No 
fue al azar el hecho de que Bitcoin nazca en 2008, a raíz de la situación de crisis 
económica, momento en el cual tanto la Reserva Federal (FED) como el Banco Central 
Europeo (BCE) iniciaran una nueva política monetaria con el fin de reducir la situación 
económica. El pretexto inicial de los creadores era diseñar una moneda que estuviera 
fuera del control de la política monetaria, que no conociera fronteras, y que su coste y 
tiempo de uso fueran relativamente bajos en relación al sistema financiero tradicional. 
 
En octubre de 2008, se publica el primer documento o White papper que explica el 
boceto del Bitcoin. Satoshi Nakamoto es el seudónimo que ha sido utilizado por el 
 
d. Evolución inicial hasta 2014. Primera burbuja. 


creador o los creadores de protocolo Bitcoin. A día de hoy aún no se conoce la 
identidad de esta persona o grupo de personas. 
 
En enero de 2009 nace la red de Bitcoin creándose el primer código abierto, y por lo 
tanto, el primero bloque de la cadena. No sería hasta finales de 2009 cuando se realiza 
el primer cambio de dólares por esta moneda virtual, con un cambio de 1,309.03 BTC 
(Bitcoin) por 1$. En 2010, se utiliza Bitcoin por primera vez en la historia como moneda 
de cambio para adquirir un bien. En noviembre de 2010 el valor del Bitcoin supera la 
barrera del millón de dólares, cerrando ese mismo año con un valor de 0.30$ por cada 
BTC. 
 
En este punto, hablaremos solo el concepto de burbuja financiera creado por el Dr. Jean Paul 
Rodrigue, y como esta ha afectado al mercado de Bitcoin durante 2014 y años posteriores. 
 
 *Fuente: Dr. Jean paul rodrigue Hofstra University 
La primera etapa en cualquier burbuja es la conocida como fase de escepticismos, en 
la que únicamente los emprendedores y desarrolladores de esta tecnología o mercado 
están al tanto de su verdadero potencial. En la segunda etapa, la de expansión, dicha 
tecnología y su potencial de crecimiento es conocida por muchos más consumidores, 
es el momento en el cual los inversores institucionales entran en el mercado; esta 
etapa termina con un primer momento de decrecimiento del mercado, momento en el 
cual se hace pensar que dicha tecnología era una quimérica. 
 
 
La última etapa, euforia, surge cuando los medios de comunicación crean una gran 
atención sobre esta tecnología o mercado. Esta fase se caracteriza por una gran 
captación del público en general, provocando un alto nivel de entusiasmo el cual se 
termina convirtiendo en una desilusión; momento en el cual se establece un nuevo 
paradigma, continuara creciendo dicho mercado o colapsara. En el momento en el cual 
colapsa, una gran cantidad de inversores, sobre todo aquellos que entraron en la 
primera y segunda etapa, recogen sus beneficios mientras que el público en general es 
el que sufre las perdidas, terminando el mercado con el retorno a la media de 
crecimiento que debió tener en condiciones de normalidad. 
 
Comparando bitcoin con otras burbujas existentes a lo largo de la historia como puede 
ser la burbuja de los tulipanes o la de las punto com, en 2014 Bitcoin alcanzo esta 
situación que explicaremos a continuación. Primero recordaremos un poco la 
evolución de internet ?Fue un protocolo creado en 1989 por Tim Berners-Lee?, sin 
embargo, no es hasta finales de la década de los noventa cuando se implanta en la 
economía mundial debido a su enorme potencial y pasa de ser una herramienta con 
finalidad bélica a un elemento de uso cotidiano; el rápido crecimiento y auge de 
internet provoco el desarrollo de un innumerable conjunto de nuevas compañías 
denominadas las punto.com, las cuales fueron un instrumento importante de 
inversión. Esto provoco que en el 2000 esa burbuja web estallase provocando una 
caída del Nasdaq del 80%. 
 
Aunque dicha burbuja supuso una importante crisis para diversas economías, a partir 
de ese punto se desarrolló una tecnología la cual, es la piedra angular de la economía 
moderna. A pesar del efecto negativo económico financiero que supuso la burbuja de 
las punto.com, esto no frenó el desarrollo tecnológico entorno a internet, creando a 
partir de ese momento un enramado tecnológico formado por las grandes compañías 
de internet como es el caso de Google, YouTube, Facebook, Twitter, LinkedIn, Uber, 
teniendo todas estas empresas un factor en común, nacieron después del estallido de 
la burbuja. 
 
 
Se puede establecer un vínculo paralelo entre la burbuja de esa era y la de
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